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港交所(00388)新主席史美伦:最懂内地的“铁娘子”

来源:智通财经 发布时间:2018-04-26 19:42:04

史美伦这回冠上了夫姓,以查史美伦的名字,成为了新一任港交所(00388)主席。

历任香港交易所主席,史美伦最为内地人所熟知。2001年—2004年,她受国务院前总理朱镕基“钦点”,北上担任中国证监会副主席,成为当时中国从境外聘请的首位副部级官员。

回想史美伦在中国证监会任职的往事,内地股民可谓爱恨交加:A股经历了3年熊市“跌跌不休”,推出了退市制度,第一次给保荐人开出了罚单,让银广夏、亿安科技、中科创业等大案暴露在了阳光之下。

曾经有媒体报道,一位证券公司老总在回忆那段日子时曾说:“那个时候,只要她出来讲话,第二天股市一定大跌,上市公司、证券公司、股民,没有不恨她的。”

这位律师出身的女性监管者,在香港证监会的任职经历,让她有了“铁娘子”的称号。虽然之前在监管领域雷厉风行,但这位“铁娘子”曾多次向媒体回应:“我可没那么强硬,我还是很温和的。”

最懂内地的港交所主席

史美伦可谓港交所历史上最懂内地的主席。1992年,青岛啤酒(600600)成为第一支在港上市的H股,彼时史美伦作为香港证监会中仅有的两名中国高管之一,不停向外籍同事们“安利”中国企业。后来在接受凤凰卫视采访时,史美伦回忆说,当年香港证监会中的外籍高管,普遍把中资企业、国企视为“异端”,对他们赴港上市持怀疑态度,但史美伦坚持认为,如果缺少内地企业,那么香港不可能成为真正的国际金融中心。

从结果来看,史美伦比当时掌管香港金融生杀大权的多数外籍高管更有眼光,如果没有内地企业,现在的港股必是一潭死水,港交所也不会比新加坡交易所好到哪里去。“苏州过后无艇搭”,这种局面在香港回归之前已被改革先锋们所预见到。

回望史美伦的北京岁月,担任中国证监会副主席的3年半里,史美伦为A股做所的一切,几乎都是内地股民的福祉。立规矩,定条例,照章办事,并非不讲人情,而是把成熟商业社会中最重要的“契约精神”带给内地资本市场。对市场经济而言,最朴素的“守规矩”已是公认的准则。

史美伦在中国证监会的薪水也曾引起争议,她最后选择与内地副部级官员同薪同酬,多余部分,设立奖学金,资助中国优秀的金融才俊去海外进修学习。在最初的3年里,已有20人因此受益,而这笔奖学金也将永久存续。

“内地官员宏观优秀,香港官员微观更佳。”算上在上海开律所的日子,30年来,史美伦辗转内港两地、政商两界。接下来的史美伦时代,内港两地金融的进一步融合已是必然,但在融合中如何面对竞争,特别是CDR即将推出的现实挑战,港交所如何应对?头顶的天空有多高?这些将是最大看点。

CDR在即,如何应对新挑战

面对这位传言已久的新主席,港媒觉得“铁娘子”的外号还不够生猛。査史美伦上任首日,“查死你们”的新外号已经见诸香港报端。她到底有多厉害?年轻一代恐怕感知不多。

上世纪90年代初,从美国律所高特兄弟(Coudert Brothers)跳槽到香港证监会,史美伦的第一次扬名立万,就是把百年老字号英资怡和洋行赶出了香港。

因为担心香港回归后利益将遭受损害,怡和洋行请求香港监管部门允许其不受收购与并购法规的限制。史美伦主导的香港证监会公司财务部门立场坚决,最终怡和集团旗下的五家公司从港交所退市,尽管当时该集团占据了香港股市总市值的约一成。

那个年代,怡和洋行在港股的地位堪比今日的腾讯,其出走港股是什么概念,大家可以掂量。就连一向挑剔的独立股评人兼港交所前独立非执董David Webb,都对史美伦的做法称赞有佳。

可以预见,史美伦的背景和做事方法,会让港交所更加注重规范和长期利益。

2017年开始,港交所和香港证监会密切监察上市公司供股及公开发售活动,让投资者嗅出了打击“老千股”的气息。史美伦上任,会不会再次发挥其“啄木鸟”的特性,进一步打击“老千股”和操纵市场等行为,中小投资者甚是期待。

史美伦的身世背景,对内地的熟悉程度,与CEO李小加较为重叠,“铁娘子”当初还是李小加应聘CEO时的面试人,双方今后如何分工,谁将更深入的与内地进行沟通,都是未来的另一大看点。更何况,CDR的推出,已经让港交所嗅到了一丝危机,如何应对这一挑战,是需要港交所掌舵人深思熟虑的。

不过,谈及两者的分工,香港金融界也有声音认为,记者出身的李小加在业务推广上是把好手,对于与内地监管层的协调谈判,史美伦更加胜任。

港交所正面临着一场输不起的战役。尽管李小加、周松岗(史美伦前任的港交所主席)等人反复强调CDR的推出不会威胁到港交所的地位,但市场对这个说法仍持怀疑态度。以高盛为代表的不少投行坚持认为港交所将会与上交所、深交所形成竞争,纷纷调低了港交所的目标价,高盛甚至把港交所从“确信买入”的名单中剔除。本以为从美国归来的上市公司“游子们”会落脚香港,这一回,内地抛出了条件更好的绣球,可能截胡了。

沟通、协调、谈判甚至争抢,该史美伦出手了。这位辅佐过中国股市的功勋女将又将带领港交所探索前进。无论竞合的结果如何,在中国金融史的功勋簿上,史美伦已经写下了自己的名字。




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