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邮储银行副行长徐学明:破解民营企业融资难题需要“政银企”协同发力

来源:金融时报 发布时间:2018-12-26 10:08:12

近日,习近平总书记在庆祝改革开放40周年大会讲话中强调,“我们必须毫不动摇巩固和发展公有制经济,毫不动摇鼓励、支持、引导非公有制经济发展,充分发挥市场在资源配置中的决定性作用,更好发挥政府作用,激发各类市场主体活力。”

事实上,在我国改革开放40年的发展历程中,国有企业和民营企业已经形成了完整的产业链,二者荣损与共。未来,或许我们将不再按照所有制标准来划分企业类别,而是只有大型企业、中型企业、小微企业之区分。而目前来看,破解民营企业融资难题则需要“政银企”协同发力。◆◆国企民企荣损与共◆◆

提到民营企业贡献,除了可以用“56789”这一组数字来概括以外,还可以从另外的角度来看:其一,民营企业大多数是中小微企业;其二,国有企业和民营企业是“你中有我、我中有你,一荣俱荣、一损俱损”的关系。

近期,民营企业遇到的流动性困难,主要是再融资和股票质押出现了问题。此外,部分民营企业自身经营遇到困难也是其中一个原因。例如,近两年来,钢铁价格上涨,这一状况必然向下游传导,由此导致汽车制造业成本上升、业绩下滑,再加上市场需求疲软,最终汽车企业的日子一定不好过。数据显示,今年大部分汽车企业都是负增长。短期看,市场表现为汽车企业不景气;长期看,则一定会再反过来向上游传导。

实际上,目前,国有企业和民营企业已经形成了完整的产业链,国有企业多处于产业链上游,在基础产业和重型制造业等领域发挥核心作用,民营企业则越来越多地提供制造业产品特别是最终消费品,两者是高度互补、相互合作、相互支持的关系,二者是利益攸关的共同体,从这个角度看,救民营企业、小微企业也是在救国有企业,更是在救中国经济。

此外,需要注意的是,在破解民营企业融资难之前,讨论融资贵是没有前提基础的,也是没有意义的。我们应善于抓主要矛盾,先解决民营企业能融到资的问题,然后再谈如何降低融资成本的问题。目前,大、中、小型企业的信贷不良率分别为1.19%、2.55%、3.39%,单户授信在500万元以下的小微企业信贷不良率已超过4%,而商业银行的资金成本约为2%至3%,运营成本约为2%,这样算下来,银行对小企业贷款的综合成本在7%至8%。◆◆“政银企”需协同发力◆◆

民营企业、小微企业融资难融资贵,是一个世界性难题。当下,民营企业信贷不良率攀升、债券违约、再融资困难、股票质押爆仓等问题,已经引起社会各界的高度关注。需要明确的是,我国民营企业融资难是阶段性、周期性、体制性因素叠加的结果,对于融资难的破解则需要政府、监管、银行和企业协同发力。

首先,政府要着眼于打造良好的营商环境。既然国有企业和民营企业是产业链的关系,那么,政府就需要用全新的现代化产业链理念来认识国有经济和民营经济,借鉴竞争中性原则,全面深化各项改革,强化竞争政策的基础性地位,创造竞争中性的市场环境、制度环境。此外,政府要以市场化、法制化手段,公平公正地对待各类市场主体,要坚持权利平等、机会平等、规则平等,降低营商成本,激发各类市场主体的活力。同时,要使积极的财政政策加力提效,加快推进减费降税;要有效约束央企、国企举债行为,避免挤出效应。我们非常欣喜甚至是惊喜地看到,12月21日闭幕的中央经济工作会议,对进一步加快经济体制改革已经做出全面部署。

其次,商业银行要坚持服务实体经济的初心,对各类企业一视同仁。毫无疑问,商业银行是服务民营企业的主体,应从以下几方面支持民营企业发展:一要解决思想认识问题,要认识到,实体经济是金融的根基,金融是实体经济的血脉,银行和企业是命运共同体,实体经济好,银行才能好,所以银行必须扑下身子服务实体经济、服务民营企业,在确保稳健经营、可持续发展、防范系统性风险的前提下,尽量让利给企业。二要重构评价标准,银行评价企业要不惟所有制、不惟规模大小、只看优劣,好的企业应该是符合国家产业引导政策、聚焦实业、专注主业、竞争力强、负债合理、公司治理健全规范、企业前景良好。三要健全风险定价机制,建立更加有效的信用风险评估和约束机制,通过合理定价来优化资源配置,提高效率。四要完善内部考评机制,为信贷人员落实尽职免责。

最后,民营企业要加快转型、稳健经营。当前,一些民营企业出现流动性困难,既要看到客观的外部因素,更要从企业自身查找原因。不能忽视的是,部分民营企业存在着野蛮生长、盲目铺摊子、盲目多元化经营、冲淡主业等问题。因此,民营企业要抓住战略机遇期加快转型:一要坚定信心,近日召开的中央经济工作会议在加快经济体制改革部署中,很多措施对民营和小微企业形成利好;二要加快推进企业转型,紧紧围绕国家战略开展工作,比如深化供给侧结构性改革、推动制造业高质量发展、推进乡村振兴战略、深化推进“三去一降一补”等等,企业发展要跟上经济转型的脉搏;三要专注主业,行稳致远,企业的核心竞争力在于主业经营,民营企业家要心无旁骛、埋头苦干;四要合理控制杠杆,完善法人治理结构,珍视自身信用,坚持合规经营,切实履行社会责任。◆◆监管部门坚持“两手抓”◆◆

支持民营企业发展,监管部门应坚持市场手段和行政手段“两手抓”,促进商业银行把源头活水引向民营企业,要改善货币政策传导机制,统筹使用货币政策和宏观审慎政策工具,通过定向降准、扩大抵押品等方式,加大金融支持民营企业力度。

今年12月19日,央行创设了“定向中期借贷便利(TMLF)”,TMLF资金可以使用3年,利率比中期借贷便利(MLF)优惠15个基点,目前为3.15%。业内普遍认为,这是一个非常好的市场化手段。其利率低,有利于商业银行降低融资成本,提高风险定价能力;同时期限长,可减轻银行流动性压力;特别是定向支持民营和小微企业,可以说目标靶向非常精准。

此外,在引导银行资金流向民营企业方面,监管部门既需要适当强化窗口指导,对金融机构有硬约束;同时也要坚持按市场规律办事,放松行政管制,推进监管创新,减少政策执行及市场运行的摩擦成本,实现中国银保监会主席郭树清强调的“要推动形成对民营企业敢贷、能贷、愿贷的信贷文化”。

值得一提的是,金融服务民营企业,光靠银行一张资产负债表独木难支,应加强多层次融资市场建设。与国有企业相比,民营企业对非标融资和非银融资的依赖性更强,所以,要充分发挥银行表外融资、证券、保险、基金、信托、租赁、社保等多种融资模式的作用。影子银行是传统银行业务的必要补充,近年来,对民营企业融资起到了积极的推动作用,为此,建议在合规的前提下,要给影子银行留有适度的发展空间。目前,商业银行都在积极落实资管新规,着眼于打破刚兑,推进产品向净值化转型。希望监管机构对理财非标资产给予一定豁免或政策支持,引导理财资金更好地服务民营企业、服务实体经济。同时,还要切实落实好中央经济工作会议提出的要求,打造一个规范、透明、有活力的资本市场,提高直接融资比重,使民营企业特别是创新型企业能够及时获得资金支持,以加快创新型国家建设。

 

 

 

 

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