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业绩爆出风险成创业板大跌导火索 远离地雷股

时间: 2017-07-17 14:25 来源: 创业板(日)

【市场分析】

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7月17日,创业板开盘即跳水,盘中最大跌幅近5%,刷新“熔断”以来新低。沪综指开盘一度跌逾2%,将7月份的涨幅吞噬殆尽。不仅是A股,港股也受到波及,开盘涨的好好的恒生指数也由涨转跌逾200点。

创业板为啥跳水?

1、业绩成导火索

从创业板走势上看,上周五大跌近2%,温氏股份跌7%成为大跌的导火索,温氏股份公布了中报业绩预告,业绩大幅下降,这也引发了投资者对于创业板公司业绩的担忧。而且温氏股份是创业板指数的最大权重股,它的下跌给创业板指数带来压力。今日同花顺等多只业绩预减股出现跌停。

作为权重系数第二的三聚环保,由于深陷财务质疑风波,上周连续出现“闪崩”走势,全周大跌15.09%。神雾双雄及三聚环保财务数据和成长模式也受到质疑,市场对靠讲故事,烧钱狂赌未来的公司开始失去信心并竟相回避,尤其是中报来临之季,创业板成长性将再次接受检验。

至于排行老三的乐视网,则深陷资金链困境,各大公募机构纷纷调低其合理估值3-4个跌停。

天风证券认为,龙头先后倒下,成长股恐怕还将面临更大挑战。

(1)近期创业板业绩爆出风险的都是不依靠外延并购、在行业中具有优势地位的龙头公司,这些公司暴露出的风险,证明了在过去几年货币极度宽松、资本从传统经济体系中溢出后,对于创新类资产的过渡追逐,步子迈得太大,泡沫被吹起来的太快,随着货币环境的快速收紧,现在到了要结算的时候。从17Q2业绩预告来看,创业板指前十大权重除机器人乐普医疗外,增速全部放缓。

(2)龙头公司已经进入泡沫后的还账阶段,但后续可能还有更严重的问题会暴露出来:此前连续依靠外延并购保持高增速的公司,其业绩极有可能出现不达预期的情况。6月初在并购重组加速过会和创业板反弹之初,我们曾经在报告《并购重组提速之外:关注“质”的变化》中强调,成长股不排除短期估值修复,但中期盈利预期仍然难以乐观。核心逻辑在于:在我们所统计的12-16年创业板公司全部200余次的业绩承诺中,15、16年业绩承诺到期的17家被收购标的,业绩平均下滑40%-50%,而17年、18年、19年面临业绩承诺集中到期,三年到期数量分别为50、74、63。因此,被收购标的在业绩承诺期结束后,业绩的下滑才是未来成长股的最大风险所在。

创业板权重

2、流动性不足

在金融去杠杆的背景下,二级市场上资金本就有限,场外资金还在不断收紧,给市场带来压力。另一方面,在政策的引导下,资金不断的涌入大蓝筹和白马绩优股,如今中小创板块流动性锐减,很多股票每天的成交额在5000万以下,甚至全天成交额在2000万和1000万以下。

业绩爆出风险成创业板大跌导火索 远离地雷股

在流动性不足的情况下,一旦个股出现一些利空因素,很可能发生闪崩,而一旦闪崩,股价重心可能会持续下移。

某私募表示,投资者需要关注自己手中股票的成交情况,成交额最好大于5000万,个股换手率保持在1%以上。如果达不到以上标准,同时公司业绩不够突出,在存量资金博弈的市场,一旦出现资金集体出逃,股价就很可能出现“闪崩”。就近期的次新股而言,在目前流动性不足的情况下,资金进得去但可能出不来,建议投资者寻找交易活跃的个股进行投资。

3、上证50涨的太好了

上证50一个劲地涨,而且很多人认为这个趋势还要延续,顶多“漂亮50”向“漂亮100”、“漂亮150”、“漂亮250”扩散,那些重仓中小创股票的基金,终于受不了啦!他们只好卖出部分创业板股票,转而买入白马价值股;又或者,一些中小创风格的基金面临赎回压力,他们只能卖出流动性稍微好一点的创业板权重股,这当然也会带来创业板权重股的下跌。

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据《证券日报》梳理,上市公司“业绩变脸”、向下修正业绩的情况主要为:上市公司此前预计上市公司盈利,修正后的业绩变为大幅亏损;一些上市公司此前预计业绩增长,修正后的业绩变为大幅下滑;一些上市公司此前预计业绩大幅增长,修正后的涨幅大幅缩小;此外,一些上市公司修正后的业绩显示亏损额度加大、业绩下滑幅度加大。

据《证券日报》记者统计,包括贝因美、*ST众合、德豪润达云投生态积成电子龙泉股份青龙管业人人乐希努尔荣之联等上市公司业绩预告均由此前的“盈利变更为亏损”。

贝因美在今年4月28日公布的《2017年第一季度报告全文》中预计今年上半年实现归属于上市公司股东的净利润同比扭亏为盈,盈利区间为2000万元至5000 万元。公司7月15日发布的业绩预告修正公告显示,预计上半年亏损3.5亿元至亏损3.8亿元。

而德豪润达也在4月28日披露的《2017年第一季度报告全文》中预计,2017年上半年实现归属于上市公司股东的净利润变动幅度为-25%至25%,变动区间为1200万元至2000万元,而在7月15日披露的业绩预告修正公告中,公司称上半年预计亏损7000万元至亏损6000万元;人人乐于4月26日披露的一季报中预计,2017年上半年实现归属于上市公司股东的净利润为0至2000万元。7月12日披露的业绩修正预告显示,预计上半年亏损16000万元至亏损12000万元。

除了上述业绩预告由“由盈转亏”的上市公司,一些上市公司上半年业绩预告则“由增长变更为下降”。

云图控股7月15日发布的业绩修正预告显示,公司在2017年4月28日的公告中预计,2017年1月份-6月份实现归属于上市公司股东的净利润变动区间为13195.94万元至16494.93万元,变动幅度为20%至50%。而修正后的业绩为同比下滑35%至下滑20%,盈利区间为7147.8万元至8797.3万元。

金风科技7月15日也发布了业绩修订预告,此前公司预计2017年上半年净利润变动幅度为增长0%至50%,修订后的业绩为比上年同期下降-30%—0%。

*ST东数深圳惠程*ST三泰等公司修正后的业绩预告显示,公司亏损额度进一步加大。

此外,通达股份纳尔股份等上市公司则出现了修正后业绩下滑幅度加大的情况;雏鹰农牧浙江永强金字火腿金一文化等上市公司出现了修正后业绩涨幅不及此前预告的情况。

(金融界网站综合中国基金报、证券日报等)

(责任编辑:News01)

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